O crescimento da demanda deve diminuir nas próximas três décadas; a transi??o energética será desafiadora
WASHINGTON, 12 de maio de 2022— Os mercados globais de commodities est?o sendo reformulados de modo permanente em decorrência da Covid-19, da guerra na Ucr?nia e dos impactos das mudan?as climáticas, e essa transforma??o pode ter sérias implica??es para as economias em desenvolvimento nas próximas décadas, segundo um novo estudo do Banco Mundial.
O estudo, intitulado Mercados de Commodities: Evolu??o, Desafios e Políticas, oferece a primeira análise abrangente – contemplando todas as principais commodities – sobre a evolu??o desses mercados nos últimos 100 anos e os rumos que eles devem tomar nos próximos 30 anos. O estudo estima que o crescimento na demanda global por commodities em geral tende a desacelerar conforme o crescimento populacional diminui e as economias em desenvolvimento se consolidam, embora exista a possibilidade de aumento da demanda de algumas das commodities.
Além disso, a transi??o para energias mais limpas promete ser desafiadora. A demanda por metais necessários para a constru??o de infraestrutura para a produ??o de energia renovável e de veículos elétricos deve crescer nas próximas décadas, elevando os pre?os desses metais e proporcionando ganhos inesperados para os países exportadores. Embora a energia renovável esteja rapidamente se tornando a fonte de energia mais barata em vários países, um certo apelo pelos combustíveis fósseis deverá ser preservado, principalmente nos países com reservas abundantes. A curto prazo, com investimentos inadequados em tecnologias de baixo carbono – apenas um ter?o do nível necessário – a demanda energética pode continuar superando a oferta, mantendo assim os pre?os elevados.
“Os mercados de commodities est?o sendo reformulados em meio às diversas crises ocorridas nos últimos dois anos e à transi??o para reduzir a intensidade de carbono,” disse o Presidente do Grupo Banco Mundial, David Malpass. “Essas mudan?as ter?o implica??es significativas para o crescimento e a redu??o da pobreza nas economias em desenvolvimento, dois ter?os das quais s?o exportadoras de commodities. O ideal é que as mudan?as no mercado de commodities fomentem bons resultados em termos de sustentabilidade ambiental e desenvolvimento.”
O estudo também explica as causas e consequências da volatilidade dos mercados de commodities, e revela uma percep??o preocupante para os países exportadores: o aumento dos pre?os n?o impulsionará o crescimento econ?mico nos países em desenvolvimento de maneira significativa e por um período prolongado. Por outro lado, a queda nos pre?os tende a reduzir consideravelmente o crescimento por muitos anos.
“Ciclos de expans?o e retra??o do mercado de commodities s?o extremamente prejudiciais para o progresso das economias em desenvolvimento, principalmente para os países mais pobres,” disse Mari Pangestu, Diretora Gerente do Banco Mundial para Políticas de Desenvolvimento e Parcerias. “Muitos países ainda dependem excessivamente das exporta??es de alguns poucos tipos de commodities. As atuais crises s?o um alerta para que os governos renovem os esfor?os de valoriza??o do seu capital natural de maneira sustentável, diversifiquem suas economias, e reduzam sua vulnerabilidade aos choques nos pre?os das commodities.”
A análise mostra que os choques nos pre?os afetam os diferentes exportadores de commodities de maneiras distintas, comprovando que as políticas públicas precisam refletir as circunst?ncias específicas de cada país.
Os formuladores de políticas públicas podem administrar os choques no mercado de commodities de pelo menos três maneiras:
- Estruturas fiscais, monetárias e regulatórias: Os governos devem estabelecer uma estrutura fiscal que estimule a cria??o de fundos de reserva durante os períodos de alta dos pre?os para que esses possam ser alocados rapidamente em uma emergência. Os regimes cambiais devem ser ágeis e combinados de modo eficaz com políticas monetárias bem definidas. Os órg?os reguladores devem estabelecer medidas para evitar o acúmulo de riscos excessivos para o setor financeiro, especialmente no que diz respeito às entradas de capital e à dívida em moeda estrangeira.
- Medidas para abrandar os ciclos de expans?o e retra??o: Os governos tendem a recorrer a subsídios ou prote??es comerciais para reduzir os efeitos das oscila??es dos pre?os das commodities sobre os consumidores. Países exportadores de commodities costumam tentar mitigar a volatilidade do mercado com acordos para a regula??o da oferta. A história mostra que tais esfor?os costumam ser onerosos e contraproducentes. Uma abordagem mais eficaz seria adotar mecanismos de controle de risco baseados no mercado para limitar a exposi??o à oscila??o de pre?os.
- Diversifica??o Econ?mica: Ao enfrentar a queda de longo prazo na demanda por combustíveis fósseis, os países exportadores dessa commodity devem continuar a diversificar suas economias. Países de baixa renda que dependem fortemente das exporta??es agrícolas também se beneficiariam de reformas que ajudassem a expandir outros setores de suas economias. Tais esfor?os podem ser impulsionados pela constru??o de capital humano, promo??o da competitividade, fortalecimento das institui??es e redu??o de subsídios distorcidos.
Site: worldbank.org/en/research/commodity-markets
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